Nat er opp i kveld - kan det skyldes oppgangen i Photocure? Uansett: Jeg har en følelse av at Alexander Hansson har vært en pådriver i endringene i Photocure. Det får han betalt for nå - og forhåpentligvis fremover. High Seas har enda ikke levert regnskaper for 2017(!) De har vel ventet på at Photocure skulle vise muskler. Og det har Photocure til de grader gjort de to siste dagene. Og dette er nok bare begynnelsen på et svært sterkt forsinket (18 år?) eventyr- Forhåpentligvis får Photocure fullt gjennomslag for flexiscope, full aksept i først det amerikanske marked med flexiscope, og så også i Europa. Alt ligger regulatorisk til rette for en enorm oppgang, som tydeligvis akkurat har startet. Hva kursen i Photocure kan bli om ett- og to års tid om alt går etter planen og statistikkene, kan man lure på. Da kan Hanssons slutte i tankerbusiness.

High Seas AS sine tall ble offentlige i dag. Er også oppdatert status i enhetsregisteret:
https://w2.brreg.no/enhet/sok/detalj.jsp?orgnr=847540192
"Sist innsendte årsregnskap 2017"

Egenkapitalen er kun 27.408.000 pr 31.12.2017 mot 249.105.000 året før.
Markedsbaserte aksjer er pr 31.12 på 214.978.000 og langsiktig gjeld til kredittinstitusjoner er 196.143.000.

HS reddes av gong-gongen i PHO, og kan gå ut med milliardbeløp i egenkapital.

"Egenkapitalen er kun 27.408.000 pr 31.12.2017 mot 249.105.000 året før."

Da var vi jaggu ikke langt unna Ole!! Snakker om fallende kniv.

Det kan bety at HS bør kunne sitte på sine aksjer i Photocure fremover, og at HS ikke blir tvunget til å selge mer. Det må være leit for Hanssons at de har måttet selge seg ned i Photocure etter hvert, men godt for dem at de fortsatt er største aksjonær. Fremover går det nok kun oppover.

Ja, med relativt flat utvikling i NAT så langt i 2018 og 20% nedgang i NAO så snakker vi i underkant av 20 mill her. Sleng på rentekostnader på det langsiktige lånet og egenkapitalen hadde i sin helhet vært tapt hadde det ikke vært for Photocure.

Tenker Hansson-familien er rimelig fornøyd og jeg håper ikke de vurderer selge for billig nå som aksjen endelig begynner røre på seg :-)

Dette var hva jeg skrev 3. mai i år. Kan se ut til at alternativet på slutten blir den heldige utgangen for HS:

"Photocure har en nesten uforståelig lav market cap verdi på bare ca. 600 mill. kr. Kursen skulle egentlig ligget mye høyere, men holdes nok faktisk igjen av situasjonen i HS. Vi er nok mange som venter på at HS kanskje må realisere. Da gjelder det å ha tørt krutt i bakhånd.

Hva med flg. tenkte scenario:

1) HS melder oppbud. Boet kaster ut Photocureaksjer til gi-bort priser.

2) Photocure får virkelig fart på US-salget som mangedobles.

3) Kursen i Photocure går som en kule.

4) Leit med timingen for familien Hansson. Godt for de som fikk være med på billigsalget og oppturen etterpå.




Arkivert
Merlin
03.05.2018 kl 21:52
594
Alternativt:

HS får henstand fra kreditorene.

Photocure går som en kule.

HS redder verdiene."

https://forum.hegnar.no/archive/thread/2426920/view/22142812

Selv Dagbladet skriver om familien Hansson og nevner Photocure:

"Tjener stort på farmasiselskap
High Seas AS har betydlige investeringer i farmasiselskapet Photocure, i tillegg til Nordic American-selskapene.

Farmasiselskapet har gjort det særdeles godt på børs i år, og aksjen steg over 16 prosent på børs onsdag. Hanssons eier 10,3 prosent av selskapet, og eierposten er opp 62 prosent for året, tilsvarende 36,6 millioner kroner.

Basert på dagens kurser er Photocure-beholdningen verdt 97 millioner kroner."

https://www.dagbladet.no/nyheter/pengene-renner-ut-fra-familien-hansson/70091570

Tap på over 16 mill. $ 1h18, tilsvarende ca 125 mill NOK bare i NAO gjør fremtiden for HS fortsatt ganske utrygg. Verdien i Photocure blir dermed så langt ikke nok til å trygge Hanssons fremover. Kun korte "sommer"kontrakter i hovedvedlikeholdsperioden for borerigger gjør det ikke enklere for selskapet. Det regnes fortsatt med at det er alt for mange PSV-er i forhold til behovet. På lengre sikt kan det tømme eierselskapene for det de måtte ha av restegenkapital. Her blir det fortsatt spennende!

Nordic American Offshore Ltd ("NAO" or the "Company") owns and operates a fleet of 10 Platform Supply Vessels (PSV) each averaging approximately 4,000 DWT and with an average age of about 4 years. The vessels are primarily engaged in the North Sea offshore market between United Kingdom and Norway. The reactivation of two of our three laid-up vessels proved more costly than anticipated. There are no such costs anticipated for 3Q18.



We have during the last few weeks entered into term contracts for 4 of our 9 vessels ranging from 2 to 5 months, securing business for these vessels for the remainder of the present quarter and well into 4Q18. One of these term contracts are outside the North Sea and we are carefully considering expanding our geographical presence, on selected term business.



Results (accounting wise) for the second quarter 2018 came in slightly better compared with first quarter 2018. The Net Operating Loss was -$7.9m for 2Q18 as compared with -$8.3m for 1Q2018 (GAAP measure). The Adjusted Net Operating Result[1] for 2Q18 was -$3.5m as compared to -$4.1m (cash loss) for 1Q2018.



With the 4 term contracts concluded, and earnings achieved up until now, the revenue for 3Q18 is already close to that of the entire 2Q18. We still have 5 vessels available in the spot for the remainder of the quarter, that can add additional revenue.



The basic features of NAO are similar to the business model of the NYSE listed tanker company Nordic American Tankers Limited ("NAT"). NAT holds 16.1% of NAO's common shares.

The Executive Chairman of NAO and his immediate family hold 13.4% of NAO's common shares. He is also the Chairman & CEO of NAT.



NAO aims to pursue a conservative financial policy. At the end of 2Q2018, the net debt[2] per vessel was $11.8 million.



We concentrate on keeping our vessel operating costs low, while always maintaining our strong commitment to safe operations. As we expand our fleet, we do not anticipate that our administrative costs will rise correspondingly.



We plan to have a telephone-conference later in August or September.



For further details on our financial position, please see the financial information reported below and this entire release.



Strategy Going Forward



The main elements of NAO's strategy are based on a homogenous fleet, low debt, low G&A costs and liquidity in the stock. NAO has about 35,000 shareholders, mostly in the USA. Under improved market conditions dividend is a priority.



NAO is committed to protecting its underlying earnings and strong balance sheet. We shall endeavor to safeguard and further strengthen NAO's position in a deliberate, predictable and transparent way.



We encourage investors interested in the offshore sector to consider buying shares in NAO.

Legg merke til at NAO nå er under 1$ og dermed kan komme i konflikt med listekravene om det vedvarer i mer enn 30 dager.

What are the rules behind the delisting of a stock? By Joseph Nguyen | Updated January 31, 2018 — 11:30 PM EST
SHARE
https://www.investopedia.com/ask/answers/09/stock-delist.asp



A:
Delisting occurs when a listed security is removed from the exchange on which it trades. A stock may be removed from an exchange if the company for which the stock is issued is not in compliance with the listing requirements of the exchange.

How to Stay Listed
The criteria to remain listed on an exchange differs from one exchange to another. On the New York Stock Exchange (NYSE), for instance, if a security's price closed below $1.00 for 30 consecutive trading days then the exchange would initiate the delisting process. Also, exchanges charge annual listing fees that companies must pay in order to stay listed. Beyond that, there are also significant legal and compliance costs associated with a company's listing.

In addition to the price and fee criteria, the major exchanges also monitor market capitalization, shareholders' equity and revenue, but the price criteria is most common.

What Happens to Non-Compliant Companies
When a security is found to be not in compliance the exchange issues the company a notification of non-compliance, but the stock is not immediately taken off the stock exchange. This letter gives the company the opportunity to respond with a description of the actions they are taking, or plan to take, to become compliant with continued listing standards. If the company doesn't respond with their plan of action within 10 business days of the receipt of the letter, the exchange would proceed with the delisting. If the exchange accepts the plan, the company's financial progress will be monitored by the exchange according to the milestones outlined in the plan.

In addition, you can identify which companies are non-compliant by looking at a list published by exchanges on non-compliant securities. You can also identify them directly if their stock symbol has the indicator "BC" attached to the end of it. Note that even though these companies are non-compliant they are still allowed to trade normally on the exchange. Most major exchanges have similar delisting rules and compliance process. (For more in-depth information on delistings, refer to "The Dirt on Delisted Stocks.")

HS hadde ett voldsomt nedsalg i PHO rett etter at di fantastiske resultatene fra fase III for Cysview i surveillance var ett faktum.
Dette for å holde på sine eierandeler NAT. HS burde kanskje den gang heller kvittet seg med NAT og kjøpt seg ytterligere opp i PHO. Da er jeg temmelig sikker på at PHO kursen hadde vært langt høyere i dag.
Men det var antageligvis ikke mulig å gjøre det slik den gang med tanke på belåningssituasjonen HS var knyttet til.

Med 200 mill i underskudd i HS i 2017, slik det nå er offentliggjort, og kraftig verdireduksjon i HS aksjeposter hittil i 2018, bortsett fra I Photocure, blir det spørsmål om hvilket handlingsrom HS i det hele tatt sitter med fremover. HS er nok bundet på hender og føtter når det gjelder NAT og NAO. Dermed er det kun i Photocure de har handlingsevne.

Så spørsmålet er om vi får en gjentagelse nå når salget i Photocure viser gryende økning: "HS hadde ett voldsomt nedsalg i PHO rett etter at di fantastiske resultatene fra fase III for Cysview i surveillance var ett faktum."

Et billigsalg i Photocure hadde jo vært fint!

At avisene skriver om hvor mye Hansson har "tjent" på Photocure i det siste, uten å ta med de enorme tapene i HS er jo tragisk for finanspressen i Norge. Til dels uten evne til å følge med på åpenbare forhold. DN er en vits, og de øvrige, E24 og FA er ikke langt bak.

Skremmende utvikling i NAT og NAO. Sistnevnte er ned 14% så langt i dag. Hele aksjeporteføljen er snart belånt og det er i prinsippet bankene som eier aksjene. Ikke bra :-/

Er det noen som vet hvilken bank high seas bruker? Skal ikke se bort fra at kreditor vil ta afere. Noen jobber kanskje med å få ned kurden slik at de kan ta rotta på high seas? Får vi inn en bank som største eier i pho kan det bli bedre kursutvikling. Hvem vet hvor haren hopper...

NAT ser bra ut og har nå betalt utbytte 85 kvartaler på rad. Sist nå 1Q-18. Hvor mange utbyttemillioner har havnet i i lomma på Herbjørn siste 85 kvartalene? Har forøvrig mottatt oppgjør for salg av flere skip og selskapet ser med stor optimisme på fremtiden.

I motsetning til NAO er kursen på NAT omtrent uendret i 2018. Det er ikke her High Seas har hatt sitt store relative EK-tap i år, det er i NAO. NAO kjører nå en nødvendig reversed stock split og unngår sletting på NYSE. Kursen på NAO er helt nede i 0,82$, ned fra 1,2$ pr. årsskiftet, dvs. ned ca. 30%. Kommer det ikke en oppgang i SUEZmax-markedet er løpet nok fort kjørt, og det blir andre interesser som overtar Photocureposten. Det kan være bankforbindelser, som rasket mulig vil realisere det som lar seg realisere. Billigsalg ala HH kan vi dermed fort se i Photocure. Det kan gi en god kjøpsmulighet av Photocureaksjer for Photocures aksjonærer! NAT slipper 2H18 resultatet i morgen. Regnskapsmessig vil det måttet tas store nedskrivningene, siden bokførte verdier på de skrapede båtene lå skyhøyt over skrapverdiene. Suez Max ratene utvikler seg heller ikke positivt og ligger langt under fjoråret. At ikke avisene er interesserte i å følge dette dramaet forstår vel ingen. Men det finnes vel snart ikke kompetente økonomijournalister igjen?

Eiere av Photocureaksjer bør derimot følge nøye med i det dramaet som godt mulig snart utspiller seg. Herbjørn & Co sitter nok på en god slump privat, men vil de kaste gode penger etter dårlige, eller rake glørne ut av asken?

Ta det rolig folkens.

For det første er Hansson`s klar over hvilket gullegg de sitter på med sin store post i PHO som kan gi milliard-inntekt til HS i løpet av 2-3 år.
Om de imidlertid skulle bli nødt til å selge, så er ikke caset PHO noe dårligere av den grunn.
Det blir bare den forskjellen at kortsiktig kurs blir lavere enn den ellers ville ha vært.

For de som har tenkt å sitte langsiktig i et case som fundamentalt og potensielt blir bedre og bedre for hver dag, så er kursen den samme som den ellers ville ha vært om et år uten et evt nedsalg/utsalg fra HS.
For de som har litt fantasi og logikk, så fortoner dette caset seg nå så bra at vi innen et år høyst sannsynlig vil se 3-5X nåværende kurs, det være seg utsalg fra HS eller ikke.

Klart det ville være mest hyggelig om PHO fortsetter kursstigningen nesten uavbrutt (etter en tradisjonell pullback) som kommer i alle aksjer etter den raske oppgangen vi har sett de siste dagene.

Hvorfor lage seg det ene tenkte problemet etter det andre hele tiden?
PHO har nå nesten plutselig blitt et opplagt case, og det vil flere og flere få øynene opp for i tiden som kommer samtidig med eskaleringen av utsetting av skop og økning av gjenbruk.

Patetisk

Så lenge high seas greier å betale renter på gjelda si vil ikke kreditor kunne ta pant i aksjene.
Skulle så skje vil jeg tvile på at de dumper ut aksjene slik som HH driver.

Nå har har NAT skrapet 10 stk Suezmax skip og fått totalt 80 mill usd i kassa. NAT har dermed likviditeten i orden.
NAO er derimot i mer trøbbel.

High seas eier aksjer i både NAT og NAO.

Utbyttene som er utbetalt 85 kvartaler på rad er utbetalt fra NAT til High Seas AS som er aksjonær. Altså er disse inntektsført og medregnet i nåværende egenkapital. Hansson-familien tar ikke ut lønn fra High Seas AS, men de tok ut 34 millioner i utbytte i 2016 og 0 i 2017.

Med ca 200 millioner i lån i High Seas AS så må selskapet ha noe fortjeneste på aksjene for å dekke inn rentene..

focuss,
uten stor tro paa fremtiden til NAT/NAO ville det värt ren Galematias av Herbjörn aa selge seg ned i PHO for aa putte pengene i disse tapsslukene. Forövrig ble salget av de 6 gamle skipene fremtvunget av kreditorene.
Siste kvartalsutbytte i NAO ble ströket. Blir vel det samme for NAT paa tross av de forgagne 85 kvartalene. Kvartalsvise utbyttebetalinger har til naa värt en trosbekjennels for HS, Som naa kastes over bord pga likviditetsmangel.
I siste fredags FA ble det referert at HS's belaaning ville värt massivt negativ uten andelen i PHO. Og saa lenge kreditorene har troen paa PHO, unngaar Herbjörn nytt tvangssalg av substansen i PHO.
Siden fjoraarets nedsalg i PHO har problemene for rederiene bare blitt större. Mens oppgangen i PHO paa knappe 100% siden siste sommer gjorde at gongen (kursstigning i PHO) reddet Hanssonene for videre nedtelling og kampslutt.

NAO
NAO er i samme situasjon som alle de andre i samme bransje. Venter på bedre tider og lever litt på banker og obligasjonseierne velvillighet. NOA skiller seg ut med at alle skipene er relativt nye og moderne. Derfor har de nå alle sine skip unntatt ett i arbeid. Det siste bankene ønsker er å slå selskapet konkurs. NAT er stor eier NAO og her er det mye å spille på. Diskusjoner med banker og samarbeid med tilsvarende selskap er hverdagen i denne bransjen nå. Se på DOF, Siem , SOFF, Havila og situasjonen er ikke det spor bedre. Alle skjønner at redernes problem og bankenes problem er ganske like. Salg av PHO aksjer hører ikke hjemme i denne problemstillingen.

Når det gjelder spekulasjoner om at HIgh Seas har solgt PHO aksjer før for å redde NAS så høres det tullete ut. HS hadde selvfølgelig kjennskap til at det selskapet HH fusjonerte med skulle ut av PHO og rakk å selge det de skulle før HH kom igang. Det var smart og lønnsomt for dem. Siste handelen til HS var forøvrig kjøp av PHO aksjer.

Forskjellen er at DOF, Siem , SOFF, Havila ikke sitter på en pott med Photocureaksjer. Kreditorene har i realiteten allerede kontrollen i High Seas. Kan de få ut penger, ikke bare ved å skrape godt brukbare, skip, men også godt brukbare aksjer, som Photocure, vil det bli gjort. Her har du litt finanskredittanalyse å lære deg focuss.

Når det gjelder High seas så kan herbjørn skyte inn mere kapital hvis han har??? Til å betale renter på gjelda.
Vil tru herbjørn har en brukbar ceo lønn i nat...
NAT klarer seg nå og kan skrote skip for å få inn cash om det blir kritisk.

focuss skrev: "Alle skjønner at redernes problem og bankenes problem er ganske like."

Nei. De er motsatte. High Seas har belånte aksjer. Dessverre for HS har verdiene falt under opplånskriteriegrensene, og låneinnfrielse er selvfølgelig forlangt. Det har ikke HS klart å innfri. Dermed har kreditorene fått pant i alle restverdier, inklusive Photocureaksjene. Alle kjøp og salg er det kreditorene som styrer og godkjenner. Kreditorene ser at verdiene i NAT og NAO fortsetter å falle. Hva ville du focuss gjort for å i hvert fall få ut noen verdier? Svaret er gitt. Realisere Photocuraksjene, evt. ta dem til brukelighet. Etter en kraftig oppgang som nå vil kreditorene sikle etter å få realisert Photocureaksjene snarest, ta ut pengene og dermed få redusert samlet låneeksponering der det er mulig. Her gjelder kortsiktige, ikke langsiktige interesser.

Merlin
Kanskje du kan belære oss litt om gjeldssituasjonen til High Seas, men ikke bland den opp i gjeldssituasjonen NAO. Gjerne litt også om formuessituasjonen til Herbjørn utenfor High Seas. Når du har gjort det så kanskje du bør få deg litt erfaring i foretningsutvikling slik at du får litt innblikk i hvordan man i den virkelige verden forholder seg til slike situasjoner. For øvrig så er det riktig at de andre eierne av offshoreaksjer ikke har Photocure aksjer, men gud bedre hvor mye annet de har.

Det er ikke uten grunn at HS ikke kjøpte de solgte aksjene tilbake da kursen i Pho bunnet ut. I motsetning til det mange av oss småinvestorer benyttet oss av. HS manglet (og mangler) handefrihet.

focuss. Det er jo faktisk du som forsøker å belære andre, uten bakgrunn i gjeldsforståelse og konkursanalyse.

Du fikk et par spørsmål ovenfor. Har du noe svar eller kommentar til dem?

focuss,
siden nedsalget av PHO hörte med i denne problemstillingen for ett aar siden og situasjonen bare har forvärret seg siden da for rederiene, faar vi haape at stigning i PHO fortsatt holder tritt med svinnet i NAT/NAO.
Uten PHO ville HS for lengst meldt oppbud eller blitt reorganisert paa eiersiden, som er en penere beskrivelse for resultatet for de gamle eierne.

Du sier at HS og kreditorene har ganske like problemer. Hva i all verden bygger du det på? Og at man ikke kan sammenblande rederiene med High Seas.

Makan til tullpreik!

High Seas er i en slik situasjon at de er absolutt avhengig av verdiutviklingen på aksjene de eier i forhold til selskapsgjelden. Kreditorene forsøker å tape minst mulig av sine utlån. Dermed realiseres verdier som er tilgjengelig og tilbakebetales kreditorene så fort som mulig, der resten av selskapsverdiene går mot avgrunnen. For kreditorene gjelder det å berge verdiene der de kan. Det bør selv du forstå. Det er fortsatt mulig at shippingverdiene kan snu, men foreløpig ser det dårlig ut. Det er alt for høyt tilbud i forhold til etterspørsel, så langt øyet kan se. Dermed tappes rederiene for kapital hele tiden. Långiverne, som vil unngå å bli de endelige taperne, vil derfor måtte realisere der de kan så fort som mulig..

Merlin skrev
"Nei. De er motsatte. High Seas har belånte aksjer. Dessverre for HS har verdiene falt under opplånskriteriegrensene, og låneinnfrielse er selvfølgelig forlangt. Det har ikke HS klart å innfri."


Har du noe dokumentasjon på dette?

Fjellmann1:
Joda, Hansson-familien kan både låne inn mer penger og øke aksjekapitalen. Belåningen er imidlertid skyhøy i High Seas AS, så spørs om de ønsker risikere all sin formue på denne gamblingen.

Angående innlån så har de allerede lånt noen kroner til High Seas AS. Dere kan laste ned gratis kopi av årsregnskapet her:
https://w2.brreg.no/eHandelPortal/ecomsys/
Orgnr High Seas AS: 847540192

Anbefaler lese note 2, 6 og 7.

Tja, gitt at vi fokuserer på High Seas AS så står det i note 7 at 5 millioner USD skulle betales i juni 2018. Sikkerhet i aksjebeholdningen står det. Står ikke spesifisert om sikkerheten også gjelder resten av det langsiktige lånet, men vil være rart om kreditorene ikke har tatt pant i aksjene eller at Hansson-familien selv kausjonerer for dette privat.

Jeg har heller ikke tro på at vi vil se et brannsalg av PHO-aksjer, men jeg ville ikke blitt overrasket om de flagget under 10% i løpet av noen uker eller måneder. Det beste er imidlertid om NAT og NAO (og PHO) leverer gode tall fremover. Første mulighet for NAT og NAO er i morgen ;-)

OleK,
siden jeg ikke har forutsetning til aa vurdere den reelle verdien av aktiva (skipsverdiene) er det bortkastet tid for meg aa lese regnskapet der den bokförte verdien staar oppfört. Förte ikke salget av de 6 skipene til et bokfört tap som naa maatte realiseres (frem i lyset) i 2018?

>Har du noe dokumentasjon på dette?

Nytt dumt spørsmål fra focuss, som viser hvor amatør han er. Du kan gå inn på hvilken som helst megler å se på hvor mye du får låne på forskjellige aksjer. HS som ligger på ca 100% opplåning på aksjene, har selvfølgelig overskredet alle slike grenser for lengst.