Archer håndterer dagens gjeld med dagens inntjening helt greit ift. kontantstrøm, i tillegg til å kunne nedbetale med ca. 500 mill. hvert år. Hele selskapet verdsettes til ca. 660 mill. pr. i dag. Hvert år vil teoretisk egenkapitalen være 500 mill. høyere tilsvarende gjeldsnedbetalingen. Det vil tilsvare nesten en dobling av dagens aksjekurs det neste året, og nye 500 mill. med tilsvarende kursendring hvert år deretter.

Har jeg forstått det riktig er dagens fremførbare underskudd alene verdt mer enn hele markedsverdien pr. i dag, som burde gjøre det meget interessant for andre tilsvarende selskap for oppkjøp. I tillegg er de bokførte verdiene overstigende med ca. 4 mrd. ift. samlet verdi av gjeld og børsverdi, som også kan representere skjulte skattemessige verdier ved nedskrivning av disse i verste tilfelle.

Imidlertid tror jeg aldri Fredriksen og Seadrill er villig til å selge selskapet til dagen prising. Selv med en 200 % oppkjøpspremie ved kurs ca. Nok 15 vil det kun øke kjøpesummen med ca. 1,5 mrd. opp fra dagens nivå, for å overta bokførte verdier på ca. 10 mrd. for ca. 7 mrd. (Inkl. gjeld), samt inntjeningen nevnt ovenfor.

Dersom inflasjonen er på 2,5 %, reduserer det alene gjelden med 125 mill. i verdi pr. år.

Archer vurderer jeg til å være over den tøffe kneika, og til å være et kjempekjøp. Dersom de skulle selge Dls Argentina eller modulriggene, eller varsle refinansiering vil aksjekursen kunne fly. Dls Argentina ble i 2010 kjøpt for ca. 8 mrd. med gjeld, dersom dette selges nå for f.eks. 3 mrd. ville det vært meget attraktivt for Archer som da kan kvitte seg med tilsvarende i gjeld. Resterende gjeld vil være svært håndterlig og aksjekursen ville gått kraftig. Synd markedet ikke ser og verdsetter dette allerede.

81 landrigger er ikke gratis, 3 mrd. tilsvarer 37 mill. pr. rigg, da følger kontrakter for milliarder med på kjøpet.

Seadrill har signalisert at de vil vurdere å selge, og jeg tror selskapet er for lite og tingene tar for lang tid til at Fredriksen skulle gidde å holde på det stort lenger. Tipper Archer ville blitt solgt ved bud på 15,-.


Mon tro, hva yachten på Akershuskaia og sheiken gjør i Norge om dagen :-)