Vi bør nok være forsiktige med å direkte overføre de sjablongmessige vurderingene til verdien av selskapet som helhet. Det skyldes dels de kontraktsmessige forpliktelsene/rettighetene som ligger på skipene, dels at noen av skipene er så spesielle at de ikke naturlig inngår i de generelle kategoriene. Et eksempel på det siste er drillskipet JOIDES Resolution, som benyttes til forskningsmotivert boring i jordskorpa. Det er bygd i 1978(!) og er ikke relevant til så mange andre formål enn utleie til forskningsorganisasjonen IODP, som har avtale til høsten 2024. Dette skipet er slik jeg forstår det bokført til mindre enn MUSD 10, men har en dagrate på ca TUSD 80, og skipet gir et EBITDA-bidrag på ca MUSD 4 per kvartal. Så hva er egentlig verdien av det skipet? Det er naturligvis avhengig av skipets skjebne etter 2024. Om det skrapes i 2024, så er nåverdien kanskje MUSD 20 mer enn bokført verdi, altså litt under en krone per aksje. Men hva om kontrakten blir forlenget, slik røster i IODP har bedt om? Hva om forskerne får det som de vil og kontrakten forlenges til 2028? Skipet må da inn til klassing og det blir kostnader med det, sterkt avhengig av tilstanden på skipet. Men det er visst en foreløpig vurdering at tilstanden er nokså bra, hva nå det innebærer. Her kan det potensielt være en merverdi på flere kroner per aksje bare på dette gamle skipet, et skip som jeg tror få aksjonærer/analytikere bryr seg om. Så har vi subsea-skipene, som heller ikke er hyllevare. Jeg tror de mellomstore kostet ca MUSD 110 for hver som nye. I 2018 synes verdien å ha blitt vurdert til ca MUSD 140 pr stk, basert på det som ble formidlet om Siem Daya 1 og 2 dengang. Etter det jeg forstår er den bokførte verdien av dem nå i området MUSD 52-60 etter at det ble gjort betydelige nedskrivninger for et par år siden. Men nå er ratene for slike skip kraftig opp, og med store forventninger om at ratene vil holde seg høye. Skipene synes nå å ha dagrater rundt TUSD 45, noe som ved samme inntjeningsnivå i årene fremover forsvarer en verdivurdering på ca MUSD 80. Naturligvis er det videre oppside her, jeg kan lett se for meg rater på TUSD 60-70 i flere år fremover, med en implisitt skipsverdi over MUSD 100. Men hva da med beistene Siem Helix 1 og 2? De kostet over MUSD 200 per stk. Jeg tror ikke de ble særlig mye nedskrevet under koronaen da de gikk på gode rater gjennom nesten hele perioden, men det er klart at den reelle verdien av disse skipene har fått et betydelig løft det siste året. Jeg tror de er bokført til ca MUSD 130-140, og har en dagrate på ca TUSD 85. De brukes til brønnintervensjon, i stedet for å bruke vanlige borerigger/drillskip. Ettersom semier og drillskip har fått rateløft fra TUSD 200 til TUSD 400/dag er det nå naturligvis blitt veldig mye mer fristende for oljeselskapene å bruke slike spesialskip. Men hva blir merverdien for SIOFF? Det er jo vanskelig å si når vi absolutt ikke kjenner betingelsene for opsjonene som ligger der, hverken når det gjelder varighet eller rater.