Ajay Patel i Goldman Sachs er ute med en oppdatering om fornybar energi og skriver at han ser positive signaler hos flere selskaper i vindkraftsektoren.
Analytikeren peker på tyske vindkraftauksjoner – «betydelig økning i ordrevolumet», i Storbritannia med den nye regjeringen – «sterke ambisjoner for vindkraftproduksjon», og positive signaler fra Italia. I USA er det også «rom for volumvekst», mener analytikeren.
Patel mener man burde forvente «mer ordrer de kommende månedene».
Marginforbedring
Analytikeren estimerer at EBIT-marginen fra vindmølleparker i tredje kvartal økte med 350 basispunkter år-over-år for danske Vestas Wind Systems og Nordex.
Europeiske stålpriser trekkes også frem – omtrent 40 prosent lavere enn snittet for 2022. Videre er «prisene på vindmøller støttende for forbedrede marginer», ifølge analytikeren.
«Gjennomsnittsprisen i ordrene til Vestas og Nordex har økt henholdsvis 44 og 21 prosent (sammenlignet med 2020),» skriver Patel.
Medvinder
I USA er vindmølle-caset mest preget av utfallet av valget og i sin tur Inflation Reduction Act (IRA). «Nøkkeldebatt blant investorer er hvordan valgutfallet kan påvirke Bidens IRA-lovgivning», skriver Patel. Trump har kommunisert at han vil revidere eller oppheve mange aspekter av IRA dersom han blir valgt, heter det i analysen.
Ifølge McKinseys estimater har IRA bidratt med 400 milliarder dollar i føderal finansiering til fornybarsektoren.
I Tyskland er landet tydelig på sterk etterspørsel – innen 2030 har de som mål å nå 115 GW landbasert vindkraftkapasitet, noe som krever installasjoner på 8 GW pr. år. De siste ti årene har snittet for installasjoner i Tyskland vært 3 GW pr. år.
I 2023 begynte ballen å rulle – dobling av godkjent kapasitet i Tyskland, og i første halvår 2024 økte installasjoner med 41 prosent sammenlignet med året før.
Alle skal med
«Den britiske regjeringen har forpliktet seg til å mer enn doble landbasert vindkraft fra 15 GW til 35 GW innen 2030 for å møte klimamålene», ifølge Patel.
I Italia er planen å bygge 15 GW fra dagens nivåer mot 2030, tilsvarende 2,5 GW pr. år, ifølge analysen.
Overraskelser
Vestas fikk 2,1 gigawatt (GW) tildeling i tredje kvartal. Ifølge analytikeren har selskapet kun annonsert 1,9 GW i ordrer.
«Uannonserte ordrer offentliggjøres vanligvis i kvartalsresultatene (...) dataene indikerer vekst sammenlignet med i fjor (...) rullerende ordreinntak forblir godt over bunnivåene fra andre kvartal 2023», skriver Patel.
De siste tre årene har vindmølleinstallasjoner på global basis (ekskludert Kina) vært lite endret – uten vekst. «Imidlertid så vi i tredje kvartal positive medvinder som støtter utsiktene for installasjonsvekst», skriver analytikeren.
