Ajay Patel i Goldman Sachs er ute med en oppdatering om fornybar energi og skriver at han ser positive signaler hos flere selskaper.
Særlig fra vindkraftsektoren har han observert flere positive triggere. Han peker på tyske vindkraftauksjoner – «betydelig økning i ordrevolumet», i Storbritannia med den nye regjeringen – «sterke ambisjoner for vindkraftproduksjon», og positive signaler fra Italia. I USA er det også «rom for volumvekst», mener analytikeren.
Patel mener man burde forvente «mer ordrer de kommende månedene».
Marginforbedring
Analytikeren estimerer at EBIT-marginen fra vindmølleparker i tredje kvartal økte med 350 basispunkter år-over-år for danske Vestas Wind Systems og Nordex.
Europeiske stålpriser trekkes frem – omtrent 40 prosent lavere enn snittet for 2022. Videre er «prisene på vindmøller støttende for forbedrede marginer», ifølge analytikeren.
«Gjennomsnittsprisen i ordrene til Vestas og Nordex har økt henholdsvis 44 og 21 prosent (sammenlignet med 2020),» skriver Patel.
Medvinder
I USA er vindmølle-caset mest preget av utfallet av valget og i sin tur Inflation Reduction Act (IRA). «Nøkkeldebatt blant investorer er hvordan valgutfallet kan påvirke Bidens IRA-lovgivning», skriver Patel. Trump har kommunisert at han vil revidere eller oppheve mange aspekter av IRA dersom han blir valgt, heter det i analysen.
Ifølge McKinseys estimater har IRA bidratt med 400 milliarder dollar i føderal finansiering til fornybarsektoren.
I Tyskland er landet tydelig på sterk etterspørsel – innen 2030 har de som mål å nå 115 GW landbasert vindkraftkapasitet, noe som krever installasjoner på 8 GW pr. år. De siste ti årene har snittet for installasjoner i Tyskland vært 3 GW pr. år.
I 2023 begynte ballen å rulle – dobling av godkjent kapasitet i Tyskland, og i første halvår 2024 økte installasjoner med 41 prosent sammenlignet med året før.
Alle skal med
«Den britiske regjeringen har forpliktet seg til å mer enn doble landbasert vindkraft fra 15 GW til 35 GW innen 2030 for å møte klimamålene», ifølge Patel.
I Italia er planen å bygge 15 GW fra dagens nivåer mot 2030, tilsvarende 2,5 GW pr. år, ifølge analysen.
Overraskelser
Vestas fikk 2,1 gigawatt (GW) tildeling i tredje kvartal. Ifølge analytikeren har selskapet kun annonsert 1,9 GW i ordrer.
«Uannonserte ordrer offentliggjøres vanligvis i kvartalsresultatene (...) dataene indikerer vekst sammenlignet med i fjor (...) rullerende ordreinntak forblir godt over bunnivåene fra andre kvartal 2023», skriver Patel.
De siste tre årene har vindmølleinstallasjoner på global basis (ekskludert Kina) vært lite endret – uten vekst. «Imidlertid så vi i tredje kvartal positive medvinder som støtter utsiktene for installasjonsvekst», skriver analytikeren.
